La medición del impacto en las inversiones de impacto

       La inversión de impacto se comenzó a definir en 2009 como “aquellas inversiones de capital en empresas o fondos que generan bienes sociales y/o medioambientales junto a unos retornos para el inversor que pueden ir desde la simple devolución del capital a una rentabilidad igual a la del mercado”.
      

Los inversores de impacto, teniendo diferentes motivaciones,  comparten estas dos características:

1.-Buscan un retorno financiero y, por lo tanto, no se puede enmarcar la inversión de impacto en el mundo de la filantropía o de las donaciones.

2.-Las inversiones se dirigen expresamente a iniciativas capaces de producir un impacto social. Existe una intencionalidad explícita de generar un impacto social positivo, luego la generación de impacto debe formar parte de las variables en la toma de decisiones de una inversión.

Qué es un proxy advisor y su impacto en las sociedades cotizadas españolas

              
             Los proxy advisors (PA), nuevos actores entre los principales grupos de interés de compañías cotizadas, han surgido y se han expandido junto al desarrollo normativo y mayor activismo de los inversores institucionales. Los PA, en español “asesores de voto”, son firmas contratadas por inversores institucionales para recomendar, a favor o en contra, sobre diversos aspectos en materia de gobierno corporativo (entre otros temas posibles), que serán tratados en distintos puntos del orden del día en las Juntas Generales de Accionistas (JGA).

Fondo de Garantía de Depósitos y Fondo de Garantía de Inversiones

                Los fondos de inversión son activos fuera de balance, por lo tanto no se pueden utilizar como pago en la posible insolvencia de un banco en crisis de solvencia, sea esta crisis por una mala gestión dentro de la Ley, un mal gobierno corporativo con incumplimientos legales o sea por una crisis de confianza en una entidad que origina que los depositantes retiren en masa una parte importante de sus ahorros del banco.
             
                 Es preferible como inversor, traspasar los fondos cuando se pueda a una gestora de un banco distinto antes que reembolsarlos por fiscalidad y por seguridad ya que podrían verse afectados los saldos de las cuentas corrientes en caso de quiebra del banco

Protección frente a la Inflacción

       La inflación es una subida sostenida de los precios de los bienes y servicios en una economía que afecta al poder adquisitivo de los consumidores. La inflación es especialmente dañina para aquellos que invierten en renta fija, ya que erosiona el valor de las inversiones reduciendo las rentabilidades reales (rentabilidad real = rentabilidad monetaria de una inversión - los efectos de la inflación).
La inflación de las economías desarrolladas en el periodo enero de 1990 a diciembre de 2008 fue del 2,3% anual. De enero de 2009 a junio de 2015 fue del 1,4% anual.

       Un bono ligado a la inflación paga intereses a intervalos fijos y devuelve el principal al vencimiento, como un bono convencional. Sin embargo, el valor nominal del bono se ajusta por la tasa de inflación durante la vida del bono.

Requisitos para ser un fondo socialmente responsable

Habitualmente, el debate de la ISR se ha centrado en la ética de las empresas en las que se  pretende invertir, pero se ha dejado de lado la ética del propio fondo ISR. Muchas veces se ha cuestionado que las sociedades que gestionan las ISR no tienen ninguna referencia ética y solo buscan beneficios. Por eso, la sociedad gestora debe buscar cumplir los mismos criterios ambientales, sociales y de gobierno (ASG) que exige a las empresas en las que invierte. Se suele discutir si las empresas que ofrecen fondos éticos tienen obligaciones éticas adicionales a las de las firmas que ofrecen fondos tradicionales. Algunos señalan que al ofrecer un producto “ético”, la entidad ha aceptado voluntariamente un mayor nivel de responsabilidad y transparencia de sus actos. Las gestoras de fondos tienen obligaciones éticas que van más allá del cumplimiento legal.

Invertir en Indices de Sostenibilidad

       Los índices bursátiles de sostenibilidad son indicadores que seleccionan a las empresas que combinan el éxito económico con el desarrollo sostenible. Estos índices incorporan a las sociedades cuyo comportamiento es destacable en temas de gobierno corporativo, éticos, sociales y medio-ambientales.

       La importancia de estar incluidos en estos índices radica en que son tenidos en cuenta por consultores, gestores y «brokers» para sus análisis de inversión, colocación de activos, etc. También es importante porque, es una manera de ofrecer alternativas de inversión acorde con las creencias y convicciones de un público determinado que busca seleccionar de acuerdo a sus ideas y convicciones donde invertir sus ahorros tanto a nivel de cliente persona física como a nivel de cliente institucional.

El fondo de pensiones noruego y su comité ético

             El principal objetivo del Fondo GPFG es el de velar por que las futuras generaciones de noruegos también puedan disfrutar de la riqueza generada por el petróleo, asegurando buenos rendimientos a largo plazo. Esto convierte al estado noruego en un inversor a largo plazo, por lo que no es de extrañar que otro de los objetivos principales del Fondo sea el de respetar los derechos básicos de todos los afectados por las inversiones del Fondo. Es fundamental que las inversiones sean sostenibles si se quieren cuidar los recursos y a aquellos que hacen posibles los rendimientos del Fondo.
             En Junio de 2015, El Parlamento Noruego aprobó de forma unánime que el fondo tendrá que salir del capital de las empresas mineras y eléctricas en las que el carbón represente al menos el 30% de su negocio. La decisión del Parlamento Noruego asesta un duro golpe al carbón y representa un notable apoyo para la lucha contra el cambio climático.

Estrategias de Inversión Socialmente Responsable

         
         Los inversores particulares e institucionales interesados en la inversión socialmente responsable, pueden construir una cartera de fondos de inversión socialmente responsables combinando diferentes gestoras, diferentes estrategias ISR, diferentes zonas geográficas y obtener una buena rentabilidad ajustada al riesgo. El promedio de los ejemplos antes citados quedaría en rentabilidades anualizadas a tres años de entre el 11%-15% con volatilidad media de entre el 10%-11%.

         Para seleccionar los ejemplos de Fondos ISR de diferentes estrategias, hemos partido del listado de Fondos Socialmente Responsable publicado en la web del Foro Español de Inversión Socialmente Responsable (Spainsif cuya web es: www.spainsif.es).

        Recientemente se puede buscar en la Web de Spainsif Fondos ISR con la Plataforma de VDOS y teniendo en cuenta su Rating de Sostenibilidad con la  Metodología MSCI Ranking ASG Global y tambien con teniendo la Metodología de Morningstar Rating de Sostenibilidad y los datos de su Plataforma.

Inversiones de impacto

En los últimos años, la inversión de impacto ha ganado la atención de los responsables políticos y los inversores. El concepto apareció por primera vez en el Foro Económico de la Reunión Anual de junio de 2013 en Davos (Suiza). El Reino Unido acogió el Foro de Inversión de Impacto G8 Social, primer evento de utilizar la plataforma del G8 para discutir la inversión social.

La inversión de impacto se puede clasificar en dos categorías:

La primera: la integración social, ya sea sobre el acceso a una vivienda asequible, la salud, finanzas, educación, cuidado personal o la empleabilidad. (Microfinanzas, sociedades cooperativas).

La segunda: proyectos relacionados con la sostenibilidad en el ámbito de la producción y el acceso a, por ejemplo, la energía renovable, la comida, el agua, la agricultura sostenible. Esta categoría está muy centrada en el desarrollo de los mercados.

Los principios del Gobierno Corporativo de la OCDE

        La importancia del Gobierno Corporativo se basa en que constituye un elemento clave para aumentar la eficacia económica y potenciar el crecimiento, así como para fomentar la confianza de los inversores. 

         El gobierno corporativo abarca toda una serie de relaciones entre el cuerpo directivo de una empresa, su Consejo, sus accionistas y otras partes interesadas. También proporciona una estructura para el establecimiento de objetivos por parte de la empresa, y determina los medios que pueden utilizarse para alcanzar dichos objetivos y para supervisar su cumplimiento.

         La finalidad de los Principios es la de ayudar a los Gobiernos de los países miembros y no-miembros de la OCDE en la tarea de evaluar y perfeccionar los marcos legal, institucional y reglamentario aplicables al gobierno corporativo en sus respectivos países, y la de ofrecer orientación y sugerencias a las bolsas de valores, los inversores, las sociedades y demás partes que intervienen en el proceso de desarrollo de un modelo de buen gobierno corporativo.

Intercambio Automático de Informacion Fiscal: Facta Europeo

Un total de 54 países y territorios acuerdan el intercambio automático de información fiscal estandarizada en 2017 y acuerdan por primera vez y conjuntamente un calendario específico que servirá para conocer información de cuentas abiertas en 2015. España recibirá información, de forma periódica, automática y estandarizada, de cuentas bancarias situadas en territorios como Gibraltar. Los países impulsores de esta propuesta son Alemania, España, Francia, Italia y Reino Unido.

Este acuerdo es histórico por la fijación de un estándar global de intercambio de información y animan a más países a sumarse. Un total de 50 países y jurisdicciones de todo el mundo firmaron el pasado 29 de octubre de 2014 un acuerdo multilateral de autoridades competentes para el intercambio automático de información (IAI) sobre cuentas financieras.

Mejora del Gobierno Corporativo

     En origen el gobierno corporativo se centraba en el estudio del consejo de administración y en las posibles soluciones a los problemas de agencia y de información asimétrica de las sociedades mercantiles, actualmente se amplía el contenido a cuestiones relativas a las retribuciones y profesionalización de sus directivos.

     El creciente interés por el buen gobierno corporativo se fundamenta en el convencimiento generalizado de la utilidad de este tipo de prácticas empresariales y en que los agentes económicos y sociales reconocen el valor de una gestión adecuada y transparente de las sociedades cotizadas, cuantificando el impacto de contar con este tipo de medidas y procedimientos, y adoptando sus criterios de inversión en función de los resultados de este análisis.

    Así mismo, cada vez más se entiende que un buen gobierno corporativo es un factor esencial para la generación de valor en la empresa, la mejora de la eficiencia económica y el refuerzo de la confianza de los inversores.

Sostenibilidad de una Rentabilidad Financiero Social

La Sicav DANONE COMMUNITIES se creó el 4 de mayo de 2007, según nos cuenta Muhammad Yunus (Fundador de Grameen Bank y Premio Nobel de la Paz en 2006 por su contribución a la reducción de la pobreza en el mundo) en el libro Un mundo sin pobreza para poder poner en funcionamiento la empresa social Grameen Danone.

Esta empresa social fue fundada en el año 2006 en el distrito de Bogra (230 kilómetros al Norte de Dhaka, capital de Bangladesh). La Sicav fue constituida inicialmente por 5 millones de Euros. Dejaba 500.000 Euros, un 10% del total, sin rentabilidad financiera para los accionistas, pero ofrecía una rentabilidad social consistente en que, con ese dinero, se construía Grameen Danone, lo cual permitía fabricar y vender yogures (aprovechando la experiencia y el saber hacer de Danone en este campo profesional) para solucionar los graves problemas de malnutrición de los niños de Bangladesh.

Private Equity y Planes de Pensiones

Un fondo de private equity es un fondo que invierte en empresas privadas adquiriendo una participación controladora con el objetivo de reorganizarlas, optimizar su gestión, mejorar resultados y posteriormente venderlas a terceros con los que se llega a un acuerdo, ya que la mayoría de estas empresas no cotizan en Bolsa.           
La principal diferencia ente un fondo de capital privado y un fondo de inversión estándar es el horizonte temporal, ya que los fondos de capital privado, también llamados fondos de capital riesgo, son vehículos cerrados con un horizonte temporal de 10 a 14 años, con tres periodos diferenciados.